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※評析：

1. 聯準會在03/18/2009決策會議後的聲明中宣布，未來半年將購買3,000億美元的長期公債，同時將不動產抵押擔保證券的購買規模擴大7,500億美元，並且把向二大房貸機構房利美與房地美購買債券的規模擴大1倍至2,000億美元，總計對美國金融體系增加挹注1.2兆美元。部份市場人士擔心這將會使得美國對全球輸出通貨膨脹。我們認為就現階段的經濟條件來看，大可不必擔心通膨的問題。

2. 首先就過去fed就已經透過金融體系購買不動產抵押擔保債券與兩房的債券，如今只是將規模進一步的擴大。再者，就未來半年內將買回3000億美元的長天期公債，則可視為另一種的降息效果 — 如降息般的在金融體系內繼續注資。只因目前聯邦基金利率已降至接近0水位後已無再進一步的空間。

3. 至於通膨風險的壓力在現階段尚不至於產生，因目前全球經濟衰退的環境下，市場所擔心的重點是通縮的問題而非通膨的問題。從最近幾次fed的fomc會後聲明來看，fed所關心的議題正是經濟衰退風險。然而未來fed在開始實際購買長天期債券之後，顯示fed注資金融體系的態度更為積極後，貨幣量的擴增將對國際美元產生上漲的阻力。我們預期在金融市場不確定性的環境下仍將使得美元具備吸引力，但就長期來看，在fed量化寬鬆與財政赤字的擴大下，將使得美元長期走勢增添走跌的壓力。